山东产权交易中心—— 山东玻纤顺利完成两轮融资,全力冲刺A股上市

发布时间:2017-10-27 16:52:40

2016年2月,山东玻纤集团股份有限公司(以下简称山东玻纤)与国信证券签订了首次公开发行股票并上市辅导协议,冲刺A股上市到了关键时点。此前2013年10月9日,山东玻纤通过山东产权交易中心(以下简称交易中心)完成首轮增资,融资0.72亿元,并实施股份制改造,启动上市计划。2015年9月30日,山东玻纤通过交易中心再次实施增资10000万股,实现融资2.86亿元,进一步加快上市步伐。

一、增资扩股项目介绍

山东玻纤成立于2008年2月,是山东能源临矿集团的控股子公司。下设三个全资子公司,分别是临沂天炬节能材料科技有限公司、淄博卓意玻纤材料有限公司、沂水县热电有限责任公司。主营业务是玻璃纤维的生产、加工、销售和热力、电力产品。玻璃纤维年生产能力21万吨,各种玻璃纤维织物产品3000万平米,现有3万吨池窑拉丝生产线7条,产能在国内玻纤行业中居第四位。现有在职职工2908人,占地面积548816平方米。玻纤产品的销售市场主要在国内,同时也远销美国、日本、俄罗斯、南非、印度等20多个国家,2015年外销占玻纤产品收入的20%,并持续保持较高的增长率。

2013年首轮增资前,山东玻纤注册资本26370.1361万元,为国有全资的有限责任公司,山东能源临矿集团持股100%。玻纤行业自上世纪90年代初开始大规模发展,经过20年的持续高速增长,到2013年面临产能过剩的行业发展难题。作为山东能源临矿集团“非煤”产业的主要板块,山东玻纤发展遇到了资金瓶颈,融资能力较弱,面临体制机制等多方面问题,被山东能源集团要求“率先实现结构调整、率先实现产权多元化、率先实现上市融资”。为此,交易中心根据企业需求,协助设计了增资方案和员工持股计划,通过实施以员工持股为主的产权多元化,推动体制机制的转变,激发企业内生动力。通过公开挂牌征集投资者,由山东玻纤中层以上骨干员工共140人成立的临沂至诚投资公司,通过产权市场公开投资入股山东玻纤,实现了增资和员工持股实施过程的公开规范。2014年1月22日,完成股份制改造后新设立的山东玻纤揭牌,国有股由100%变为87.9%,员工持股12.1%。山东玻纤通过此次增资完成员工持股和股改,实现体制机制创新,企业发展进入快车道。

2015年再次增资时,山东玻纤由于生产经营规模急剧扩张,单一银行贷款融资模式带来持续沉重的财务压力,已难以支撑企业快速发展,企业面临资金压力巨大,资产负债率高企,银行信贷风险也越来越大。截止2014年底,其账面资产总额23.78亿元(其中非流动资产20.26亿元),负债总额17.93亿元,资产负债率75.40%。为有效解决企业融资难题,交易中心深挖项目价值、多渠道营销推介,为山东玻纤增资项目成功引入东方邦信创业投资有限公司、山东黄河三角洲投资中心(有限公司)等投资者,成功融资2.86亿元。此次增资有效改善了山东玻纤的财务状况,大幅提升其上市步伐:一是降低了资产负债率,进一步符合对上市公司的要求;二是增加了每股净资产值,有利于提高每股发行价;三是企业股权结构更加分散,有利于法人治理结构的继续完善。

二、以投行服务为核心,开辟增资扩股业务新模式

(一)前期咨询服务。根据山东玻纤整体上市的混改目标,交易中心经过广泛调研分析,结合企业具体情况和行业研究成果,协助企业制定了详实的混改实施方案,内容涵盖企业发展现状,战略规划,两轮增资实现股权多元化和骨干员工激励的具体操作方式,股份制改造方案、公司治理方案、募集资金用途和业务板块整合方案、资本市场对接方案等多方面内容,作为实施混改的指导性文件。

(二)引进投资者。根据山东玻纤综合情况进行盈利预测,制作投资价值分析报告,多渠道营销推介,发挥投资者信息库作用,对重点意向客户群体制定个性化的推介方案,协助山东玻纤应对投资者尽职调查,包括法律尽调、财务尽调和商业尽调,参与投资者谈判。

(三)实施员工持股。为准确掌握员工持股意向,协助山东玻纤先行开展问卷调查,以每股净资产评估值作为入股价格进行摸底,在此基础上制定骨干员工持股方案,成立员工持股平台临沂至诚投资公司通过公开市场参与增资。

三、立足资本市场,创新开展国企改革综合顾问服务

2015年,山东省国资委下发《关于开展混合所有制改革试点工作的通知》,重点选择58家省管二级及重要权属企业开展试点。立足于发挥资产市场功能,服务我省国资国企改革,交易中心创新开展国企改革综合顾问服务业务,组建了一支熟悉国资监管法律政策、了解国有产权管理制度、具备国企改制操作经验、擅长资本运营策划的专业团队,为国企改革提供全方位、一站式综合顾问服务。一是综合咨询服务,包括宏观经济、投资策略、行业与企业研究,以及国企改革政策咨询和法律意见;二是改革实施服务,包括改革进程管控、方案设计、中介机构选聘、战投引进及谈判等;三是投融资服务,包括产权并购融资和员工持股融资服务;四是资本市场服务,包括产业整合服务和新三板挂牌、IPO、并购以及市值管理等全方位资本市场服务。

随着《企业国有资产交易监督管理办法》(国务院国资委 财政部令第32号)的发布,产权行业发展出现新机遇,同时也对产权市场向资本市场纵深发展提出了新的挑战与要求。交易中心围绕跨区域资本市场建设,不断加强区域合作,通过统一信息发布、统一交易规则、投资者信息库共建共享等系列举措,提升区域产权市场整体融资服务能力,发挥好产权市场作为资本市场重要组成部分的作用。同时,积极拓展各类投行业务,相继为山东交运集团、山东能源集团、山东高速集团、鲁华能源集团等多家省内大中型国企提供国企改革综合顾问服务,为我省推进混合所有制经济改革发挥了重要作用。