2016年2月，山东玻纤集团股份有限公司（以下简称山东玻纤）与国信证券签订了首次公开发行股票并上市辅导协议，冲刺A股上市到了关键时点。此前2013年10月9日，山东玻纤通过山东产权交易中心（以下简称交易中心）完成首轮增资，融资0.72亿元，并实施股份制改造，启动上市计划。2015年9月30日，山东玻纤通过交易中心再次实施增资10000万股，实现融资2.86亿元，进一步加快上市步伐。

一、增资扩股项目介绍

山东玻纤成立于2008年2月，是山东能源临矿集团的控股子公司。下设三个全资子公司，分别是临沂天炬节能材料科技有限公司、淄博卓意玻纤材料有限公司、沂水县热电有限责任公司。主营业务是玻璃纤维的生产、加工、销售和热力、电力产品。玻璃纤维年生产能力21万吨，各种玻璃纤维织物产品3000万平米，现有3万吨池窑拉丝生产线7条，产能在国内玻纤行业中居第四位。现有在职职工2908人，占地面积548816平方米。玻纤产品的销售市场主要在国内，同时也远销美国、日本、俄罗斯、南非、印度等20多个国家，2015年外销占玻纤产品收入的20%，并持续保持较高的增长率。

2013年首轮增资前，山东玻纤注册资本26370.1361万元，为国有全资的有限责任公司，山东能源临矿集团持股100%。玻纤行业自上世纪90年代初开始大规模发展，经过20年的持续高速增长，到2013年面临产能过剩的行业发展难题。作为山东能源临矿集团“非煤”产业的主要板块，山东玻纤发展遇到了资金瓶颈，融资能力较弱，面临体制机制等多方面问题，被山东能源集团要求“率先实现结构调整、率先实现产权多元化、率先实现上市融资”。为此，交易中心根据企业需求，协助设计了增资方案和员工持股计划，通过实施以员工持股为主的产权多元化，推动体制机制的转变，激发企业内生动力。通过公开挂牌征集投资者，由山东玻纤中层以上骨干员工共140人成立的临沂至诚投资公司，通过产权市场公开投资入股山东玻纤，实现了增资和员工持股实施过程的公开规范。2014年1月22日，完成股份制改造后新设立的山东玻纤揭牌，国有股由100%变为87.9%，员工持股12.1%。山东玻纤通过此次增资完成员工持股和股改，实现体制机制创新，企业发展进入快车道。

2015年再次增资时，山东玻纤由于生产经营规模急剧扩张，单一银行贷款融资模式带来持续沉重的财务压力，已难以支撑企业快速发展，企业面临资金压力巨大，资产负债率高企，银行信贷风险也越来越大。截止2014年底，其账面资产总额23.78亿元（其中非流动资产20.26亿元），负债总额17.93亿元，资产负债率75.40%。为有效解决企业融资难题，交易中心深挖项目价值、多渠道营销推介，为山东玻纤增资项目成功引入东方邦信创业投资有限公司、山东黄河三角洲投资中心（有限公司）等投资者，成功融资2.86亿元。此次增资有效改善了山东玻纤的财务状况，大幅提升其上市步伐：一是降低了资产负债率，进一步符合对上市公司的要求；二是增加了每股净资产值，有利于提高每股发行价；三是企业股权结构更加分散，有利于法人治理结构的继续完善。

二、以投行服务为核心，开辟增资扩股业务新模式

（一）前期咨询服务。根据山东玻纤整体上市的混改目标，交易中心经过广泛调研分析，结合企业具体情况和行业研究成果，协助企业制定了详实的混改实施方案，内容涵盖企业发展现状，战略规划，两轮增资实现股权多元化和骨干员工激励的具体操作方式，股份制改造方案、公司治理方案、募集资金用途和业务板块整合方案、资本市场对接方案等多方面内容，作为实施混改的指导性文件。

（二）引进投资者。根据山东玻纤综合情况进行盈利预测，制作投资价值分析报告，多渠道营销推介，发挥投资者信息库作用，对重点意向客户群体制定个性化的推介方案，协助山东玻纤应对投资者尽职调查,包括法律尽调、财务尽调和商业尽调，参与投资者谈判。

（三）实施员工持股。为准确掌握员工持股意向，协助山东玻纤先行开展问卷调查，以每股净资产评估值作为入股价格进行摸底，在此基础上制定骨干员工持股方案，成立员工持股平台临沂至诚投资公司通过公开市场参与增资。

三、立足资本市场，创新开展国企改革综合顾问服务

2015年，山东省国资委下发《关于开展混合所有制改革试点工作的通知》，重点选择58家省管二级及重要权属企业开展试点。立足于发挥资产市场功能，服务我省国资国企改革，交易中心创新开展国企改革综合顾问服务业务，组建了一支熟悉国资监管法律政策、了解国有产权管理制度、具备国企改制操作经验、擅长资本运营策划的专业团队，为国企改革提供全方位、一站式综合顾问服务。一是综合咨询服务，包括宏观经济、投资策略、行业与企业研究，以及国企改革政策咨询和法律意见；二是改革实施服务，包括改革进程管控、方案设计、中介机构选聘、战投引进及谈判等；三是投融资服务，包括产权并购融资和员工持股融资服务；四是资本市场服务，包括产业整合服务和新三板挂牌、IPO、并购以及市值管理等全方位资本市场服务。

随着《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委 财政部令第32号）的发布，产权行业发展出现新机遇，同时也对产权市场向资本市场纵深发展提出了新的挑战与要求。交易中心围绕跨区域资本市场建设，不断加强区域合作，通过统一信息发布、统一交易规则、投资者信息库共建共享等系列举措，提升区域产权市场整体融资服务能力,发挥好产权市场作为资本市场重要组成部分的作用。同时，积极拓展各类投行业务，相继为山东交运集团、山东能源集团、山东高速集团、鲁华能源集团等多家省内大中型国企提供国企改革综合顾问服务，为我省推进混合所有制经济改革发挥了重要作用。